贝格福配资柠季拟收购哈根达斯中国门店业务茶饮“后浪”能否叫醒冰淇淋“旧贵”？

公开资料显示，董方董方曾任职于交通银行深圳分行。2001年5月加入招商银行，历任总行资产管理部副总经理、总行财富管理部副总经理、总行财富平台部副总经理等职。2023年8月加入招商基金管理有限公司任副总经理。2025年6月，任招银理财总裁。

　　一则音讯在消费投资圈激起摇荡。

　　2026年5月28日，国内新茶饮品牌柠季被曝正在洽谈收购通用磨坊旗下哈根达斯在中国的门店业务，两边“也曾谈了泰半年”，或最快于本周内签署有关文献。一个是出身仅五年、凭借手打柠檬茶在Z世代中快速走红的国货新势力；一个是入华三十年、曾以“爱她，就带她去吃哈根达斯”红遍大江南北的好意思国冰淇淋始祖。这场“蛇吞象”式的潜在并购，在看似戏剧化的交易故事背后，蕴含着深入的结构性动因：一个强势崛起的原土品牌在寻求品牌跃迁与品类解围，一个日渐疲态的国际巨头在加快剥离非中枢钞票。

　　柠季的“狩猎”逻辑：品类延展、品牌跃迁与渠说念卡位

　　要交融柠季为何可能向哈根达斯伸出橄榄枝，需要先梳理这家年青品牌的来路。柠季2021年2月在长沙一个仅三经常米的店面起步，次年便完成数亿元A+轮融资，投资方集王人了字节率先、顺为本钱和腾讯三大明星本钱。即使在2025年国内茶饮商场地座承压的布景下，柠季合座GMV（总成交额）依旧同比增长了20%，门店日均营业额造就12%，外卖月均收入增长率达到了63%。在一个被广博觉得“神情已定”的赛说念中，柠季用柠檬茶单品的互异化阶梯，硬生生撕开了全部口子。

　　但体量仍然有限。限度2026年5月28日，柠季在营门店数为1799家，在奶茶饮品品类中名依次16位。在东说念主头攒动的新茶饮战场上，这个数字距离行业头部的蜜雪冰城尚有一丈差九尺，而柠檬茶品类本人家具壁垒不高、可复制性强的先天特征，也决定了仅靠内生增长很难达成质的冲破。因此，向外并购险些成了柠季达成跨越式发展的势必采取。事实上，柠季此前已洽谈过对太平洋咖啡的收购，固然最终未能落地，但其“多品牌、并购推广”的计谋标的决然明晰。由此再看哈根达斯，其对于柠季的价值也就不难交融了。

　　其一，是品类延展的平直效应，构建“茶饮+冰淇淋”的家具矩阵。从消费场景看，柠檬茶主攻解渴注目的白昼时段，冰淇淋则自然放射午后茶歇与周末赋闲，两者在消费时段和场景上高度互补。从家具组合看，新茶饮赛说念内卷抓续加重，竞争早已从单品的价钱战升级为家具矩阵的争夺。“茶饮+冰淇淋”一朝成型，不仅八成造就客单价和复购率，更能以冰淇淋为进口，将柠季的门店从单纯的饮品驿站升级为更丰富的外交消费空间。资深连锁产业人人文志宏就此指出，被茶饮企业收购不错造成“茶饮+冰淇淋”的家具组合，进而造就互异化和运营后果。对于柠季而言，这不仅是菜单上一列新品的推广，更是一次盈利模式的重构。

　　其二，是品牌价值的跃迁通说念，以时辰换空间。新品牌的成长有两条旅途——内生千里淀与外皮招揽。柠檬茶品类有先天不足的复购黏性，但品牌精神的千里淀需要漫长的时辰。比拟之下，哈根达斯用三十年在高端消费者心中开采的品牌钞票，是一座金矿。其在中国东说念主均消费为54.81元，在冷饮商场中属于高端定位，品牌溢价才智远超任何现存新茶饮品牌。要是柠季八成将这些高端客群升沉为自身的中枢受众，就有可能冲破柠檬茶“15-25元”的价钱天花板，完成一次品牌层级的跃升。这对于一只脚还鄙人千里商场与蜜雪冰城正面交锋的柠季而言，深嗜深嗜显而易见。

　　其三，是渠说念资源的高位卡位，拿下弗成替代的稀污点位。对于以加盟模式快速推广的柠季而言，获取中枢城市顶级商圈的点位永远是一项隐性成本。加盟商的选址才智错落不王人，而自建高端商圈门店不仅成本腾贵，入场契机更是可遇弗成求。哈根达斯深耕中国商场三十年，积存了巨额一线和新一线城市中枢购物中心的一楼黄金铺位——限度2026年5月，哈根达斯在内地仍有171家在营门店，隐私的城市层级以一线和新一线为主。这些资源的计谋价值在于两点：一方面，它们为柠季提供了现成的、位于中枢商圈的优质点位，且自带品牌流量；另一方面，这类中枢商圈的进场门槛和排他性极高，纯靠柠季自身险些弗成能在短期内搭建起同等体量的高端门店汇聚。正如多位行业不雅察者所言，柠季看中的不仅是哈根达斯那262家门店的物理钞票，更是其背后的中枢商圈“入场券”与点位资源。

　　通用磨坊为何要“阻隔”？

　　交游的另一面是卖方的动机。哈根达斯在中国商场的逆境，内容上经验了一个完好的外资高端品牌在中国“从天国到尘世”的放诞周期。

　　1996年，苏皇配资哈根达斯在上海南京路步行街开出中国首店，彼时寰球员工平均月薪仅500多元，而哈根达斯一球就要卖25元。“爱她，就带她去吃哈根达斯”的告白语，伴跟着勃艮第红的奢华装修和高端商圈的黄金选址，一举奠定了“冰淇淋中的劳斯莱斯”的虚耗形象。巅峰时期的2017年，中国商场孝敬了哈根达斯大众近一半的销售额。

　　关系词，高光时期已弗成复现。从2019年到2026年，哈根达斯中国内地门店数目从557家暴减至171家，近乎“腰斩”。仅2025年6月至2026年5月这一年，门店就净减少了92家。功绩层面更掩饰乐不雅：通用磨坊2025财年第三季度净销售额同比下降5%，净利润同比下降7%，未达投资者预期，而中国商场是下落的主要拖累身分。公司首席践诺官Jeff Harmening屡次公开承认，哈根达斯中国门店客流量出现两位数下滑，且门店利润率低但固定成本很高。

　　问题的根源在于三重结构性错配。

　　其一是订价逻辑的崩塌。多年来哈根达斯在国内的订价远高于国际商场的同类家具——在好意思国等商场，它走的是快消品阶梯，零卖价钱不到国内的三分之一，而国内的溢价透顶开采在“洋品牌=高端”的旧叙事之上。Z世代消费者对此感受最为平直：在这个信息高度对称的时期，他们在国外旅行或通过跨境电商构兵到哈根达斯的真不二价钱后，对这一品牌的“高端滤镜”赶紧消退。

　　其二是家具迭代与原土化节律的滞后。年青东说念主对冰淇淋的口味期待早已从“够甜够腻”升级为“健康、低脂、口感立异”，而哈根达斯在经典款家具上破钞了过多时辰。

　　其三是来自原土竞对的全面会剿。在预包装冰淇淋商场，伊利2025年冷饮业务营收98.22亿元，同比增长12.63%，稳居头名；蒙牛冰淇淋业务营收51.75亿元，同比增长4.2%。在门店渠说念，DQ以更亲民的价钱和更纯真的家具组合抓续推广，野东说念主先生等原土新兴冰淇淋品牌也在加快霸占商场份额。

　　从母公司计谋角度看，出售哈根达斯中国门店业务适合通用磨坊连年来“聚焦中枢商场与高利润品类”的大众钞票优化标的。此前通用磨坊也曾文书将巴西业务出售给当地公司，此番若能剥离中国商场耗费的门店汇聚，保留仍有增长后劲的零卖渠说念（超市、便利店等），对通用磨坊而言不失为一次“如释重任”的计谋减法。

　　挑战与隐忧：柠季能否接住哈根达斯这把“硬骨头”？

　　硬币的另一面是这场潜在交游所靠近的弘大风险。交游若成，柠季得到的不是一块未经垦荒的处女地，而是一块也曾被商场反复冲刷、伤疤累累的“问题钞票”。

　　最大的挑战来自运营才智的错配。柠季擅长的是加盟模式的快速圭表化复制，中枢才智体面前供应链措置、数字化运营和结尾培训三个维度。哈根达斯中国门店面前最需要的，恰正是高端餐饮的单店缜密化运营、品牌调性的重塑以及家具立异才智的重启。一套本来用于措置1000多家平价加盟店的中台系统，能否兼容高成本的直营门店措置？一个以“泄漏、低廉、快速”为中枢调性的品牌团队，能否操盘一个需要重振虚耗定位的高端品牌？这些都是尚未历程考证的繁难。

　　其次是品牌协同的风险与冲突。柠季东说念主均消费14.86元，哈根达斯东说念主均消费54.81元，两者之间的价钱带范围突出三倍。当消费者走进兼并家门店，看到兼并个雇主既卖十几块的柠檬茶又卖五十块的冰淇淋时，两种品牌定位之间势必产生热枕摩擦。一个合理的旅途是保抓双品牌独处运营——保留哈根达斯的品牌主体和高端定位，同期在两边的供应链会通员体系上寻求协同。但这又意味着柠季需要同期措置两条迥然相异的品牌叙事线，对组织才智和资源干预都冷落了极高的条目。

　　再次是财务风险弗成忽视。通用磨坊对哈根达斯中国门店业务的初步估值在数亿好意思元级别。有接近通用磨坊的经销商裸露，到2025年底，相配比例的哈根达斯直营门店处于微利或耗费景况。这笔交游若达成，柠季不仅需要支付一笔可不雅的收购对价，还将接办一个仍在抓续耗费的门店汇聚，后续的品牌重塑、门店更动和团队整合都需要巨额本钱干预。而柠季的临了一轮融资停在了2022年1月的数亿元A+轮融资，尔后未再公布新的融资信息。这意味着任何一笔大范围并购都将罕见依赖后续的再融资才智，在本钱商场对新消费融资抓续审慎的宏不雅环境下，这一风险掩饰小觑。

　　回到这笔交游的秀丽深嗜深嗜：要是说哈根达斯代表的是一代消费牵记中“洋品牌光环”的极点，那么柠季的接盘则秀丽着原土新消费品牌对国际巨头商场空间的接收已从局部渗入走向全面竞争。不仅是哈根达斯，星巴克此前也被曝正在说合私募巨头盘问股权出售，麦当劳、Uber等早已完成中国业务的拆分或出售。跟着新一代消费者对国际品牌的“祛魅”逐步完成，由原土团队操盘国际品牌的整合模式，正在中国消费商场上变成一个越来越常见的叙事。

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　　关系词，并购从来不是格外，而是另一场战斗的早先。对于柠季而言，若能拿下哈根达斯的中国门店业务，确凿的锤真金不怕火在于：能否将一瓶圭表的工业才智注入一个有历史累赘的高端品牌肌理之中，让这个时期的“眼泪”重新雀跃人命力。这是一场对于品牌运营才智与资源整合才智的终极试验。交游能否最终达成尚不祥情，行业恭候的，不仅仅一位新买家的出现，更是一个试验“原土本钱能否托起国际品牌第二春”的时期考题。

　　本文创作借助AI器用网罗整理商场数据和行业信息，纠合接济不雅点分析和撰写成文。