至尚赢家配资中金：保管超盈外洋控股跑赢行业评级下调目的价至3.50港元

周一，美元兑多数主要货币走弱，日元大幅上涨，黄金价格刷新历史新高；与此同时，投资者纷纷研判，若日美联手入市支撑日元，可能会进一步恶化市场对美元的情绪。此前，美国政府反复无常的政策制定扰动了金融市场，美元刚经历了自5月以来表现最差的一周；期权市场上，美元相关定价也正迈向至少2011年以来最悲观的水平。

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　　中金发布研报称，保管超盈外洋控股（02111）跑赢行业评级。讨论行业估值核心下移，该行下调目的价21%至3.50港元，对应2026/27年6.5x/5.9xP/E，较面前股价有

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　　25%的上行空间。讨论到面前原材料加价影响，该行下调2026年盈利预测15%至5.6亿港元，引入2027年盈利预测6.1亿港元，面前区分对应2026/27年5.2x/4.7xP/E。

　　公司公布2025年龄迹，收入50.21亿港元，同比-0.8%；归母净利润5.51亿港元，北京配资同比-9.3%。其中，2H25收入26.91亿港元，同比+0.6%；归母净利润2.91亿港元，同比-12.0%。事迹低于该行预期，主要因内衣面料收入低于预期，以及汇兑死亡使得利润低于预期。分家具看，2025年面料/织带/蕾丝收入区分同比-2%/+6%/-18%至39.25亿/10.46亿/0.50亿港元，占收入的比例区分为78%/21%/1%；畅通服装及服装面料收入同比-0.2%至28.00亿港元，2H25收入同比+4%。

　　2025公司年销售/处治/研发用度率区分同比+0.1ppt/+0.4ppt/+0.1ppt至4.6%/7.1%/2.2%，全年派息26.5港仙/股，派息率50%，25年派息对应面前股价股息率约9.5%。处治用度率高潮主因公司在积极准备越南新产能，越南安新厂租坐褥生摊销及东说念主工增多，该行瞻望有望于2026年底投产。该行瞻望当今公司订单仍保握致密增长，其中畅通服装及服装面料订单增速有望握续快于公司举座，同期，该行提议不雅察公司对原材料加价等不利身分的消化情况。