浙嘉配资饮料巨头, 瞄上“Lululemon女孩”?

2月3日，东鹏饮料认真登陆港交所主板，募资总和101亿港币，创下亚洲饮料行业的募资记录。休止2月9日上昼，东鹏饮料市值打破1700亿港币。

至此，这家靠一句“累了困了，喝东鹏特饮”而无人不晓的功能饮料公司，完成了A股和港股双重上市，亦然国内功能饮料行业首个站上这一成本节点的企业。

成本市集明显不仅仅为那瓶卖了二十多年的东鹏特饮买单。

笔据最新清晰的事迹预报，东鹏饮料2025年展望收尾营业收入207.6亿元至211.2亿元，初度迈过200亿元门槛，营收同比增长跳跃31%。而在这组数字背后，一个更值得珍重的变化正在发生：已往历久被视为“单品公司”的东鹏饮料，正在英勇讲一个新的增长故事。

故事的主角，是一瓶电解质饮料——补水啦。

北京健身爱好者李欣直到2025年5月参加莱好意思盛典（国际健身品牌莱好意思LesMills的年度举止）时，才第一次在场馆内见到并喝到补水啦。对她来说，这仅仅一次再日常不外的通顺补给；但对东鹏饮料而言，这瓶水可能代表着期待中的用户群转化，也便是从货车司机、蓝领工东谈主，走向北上广醉心通顺的白领东谈主群。

数据败露，休止2025年9月30日，以补水啦为代表的通顺饮料收尾营收近28.5亿元，收入占比高达16.9%，而这个数字在2024年如故9.7%。

也便是说，针对通顺出汗场景的补水啦毅然成为东鹏饮料当之无愧的第二弧线。

不外问题也随之而来，在功能饮料竞争日益热烈、通顺饮料市集仍属小众的布景下，补水啦究竟能否撑起东鹏饮料的下一个十年？这家堪称“被货车司机喝上市”的公司，简直能完成一次面向都市白领的品牌跃迁吗？

东鹏瞄上“Lululemon女孩”？

翻翻“补水啦”官方微信事迹号就会发现，统共这个词2025年，其除了赞助传统体育赛事苏迪曼杯（世界羽毛球搀和团体锦标赛）、耐高（耐克高中篮球联赛）、CBA联赛、广州马拉松除外，补水啦还赞助了莱好意思盛典和斯巴达铁汉赛。

前者在中国配合有千余家授权俱乐部，更多位于一线及新一线城市，后者则是风靡世界的户外不容赛，被称为比马拉松更贵的“跳泥坑”通顺。

品牌营销内行路胜贞指出，关于竞争热烈的饮料品牌来说，体育营销早就不是获取竞争上风的零碎旅途，而是一个擢升流量、得到珍重的共同选项，从这个角度而言，补水啦的策略并无零碎之处。

在2025年半年报中，东鹏补水啦仍然强调品牌锚定的是“青少年群体”，但很明显，当补水啦把视线从国际顶级羽毛球赛事、宇宙最具影响力的校园篮球赛之一，扩大到相对来说群体更赞助、在高线城市更具影响力的小众赛事和举止时，其进入高线城市、争夺白领东谈主群的策动似乎也愈发彰着。

更重要的是，延续了东鹏特饮一贯的性价比道路，补水啦的订价比起货架上的同类颇具上风。

生存在青岛的葱沫是莱好意思花样认证教育，2025年年头就在责任的健身房贩卖机里看见了补水啦，“傍边的宝矿力水特卖6块，这个大概唯独4块9，归正都是补充膂力，我选更低廉的”。

没过多久，葱沫固定上课的4家青岛健身房贩卖机里就都能买得到补水啦。旧年她去北京参加莱好意思盛典时也发现，补水啦取代了已往两届的外星东谈主成了新的电解质水赞助商。

天然亦然“Lululemon女孩”一员，但一向认识“该省省该花花”的李欣和葱沫的想法颇为一致，天然她在北京连锁健身房贩卖机里能找到补水啦的契机不算多，但唯独有，补水啦胜出的概率就极大。

一样生存在北京的舞者陈梦（假名），对补水啦的印象则更多是开头于直白的告白。不管是电梯间里，如故刷剧、看综艺时，一句颇为洗脑的“补～水～啦～”，令这个卖点紧紧地印在了她的脑海里。

北京某小区电梯告白。图/受访者提供

贩卖机、便利店的饮料在她看来价钱都差未几，包装花哨的新品牌新产物更是恒河沙数，于是陈梦的原则是只买意志的品牌。而她从少年期间就看过多量告白的东鹏，就这样成了她买补水啦的意义。

当被问及是否重视东鹏之前的消费群体更多是货车司机等“蓝领”，因而显得有些调性不高时，陈梦倒是不甚重视：“没认为是司机爱喝的啊，东鹏特饮不就跟红牛差未几吗？”

东鹏快速“补水”

在补水啦之前，东鹏特饮简直便是东鹏饮料的一切。2009年推出东鹏特饮后，这家阅历了企业改制的老企业才镇定迎来了确切的搬动点。

东鹏特饮摆明了便是看上了红牛的能量饮料买卖，红黄配色的包装想象，以致告白语“累了困了，喝东鹏特饮”也与“困了累了，喝红牛”几无二致。独一不同的是，东鹏特饮改红牛的罐装为500毫升大瓶装，瓶口还附上了一个防尘盖。

这个想象便是所谓“东鹏是货车司机、拓荒工东谈主最爱饮料”说法的重要开头——瓶装更易捎带，在灰尘较大的形态瓶口也不会被玷污，宽口的防尘盖还能当成烟灰缸“平替”。

更要紧的是，当2016年红牛堕入长此以往的商标纠纷时，一直紧盯行业老迈的东鹏特饮告白和冰柜皆上阵，就这样成越过利的渔翁。

2021年5月，东鹏饮料在上交所上市，成为功能性饮料第一股。2025年4月，东鹏饮料再度向港交所递交招股书，其中援用弗若斯特沙利文报告称，按销量计，东鹏饮料在中国功能饮料市集自2021年起邻接4年排行第一，市集份额从2021年的15%增长至2024年的26.3%。

那几年里，百亿大单品东鹏特饮简直就等于东鹏饮料，营收占比最高时跳跃96%。但对一家上市公司来说，高度依赖于大单品无疑意味着运筹帷幄风险，很难得到市集招供。

不外，契机很快就来了。比年来，饮料的健康功效属性愈发为消费者所戒备，电解质饮料更是自2022年起走出小众市集，成为当年饮料行业市集边界同比增速最高的类别。

2023年头，“补水啦”趁势而生。

没过太久，到2024年上半年，股市大盘行情补水啦就不再是东鹏的“其他饮料”，在财报中领有了我方的姓名，关于东鹏饮料营收的孝顺比例从2.29%同比增至6.05%。

一年后，这一比例跃升至13.91%。以补水啦为主的电解质饮料也在财报中被称为公司多品类政策布局中，与东鹏特饮同等要紧的“中枢驱能源”。

食物产业分析师朱丹蓬示意，当电解质水一经在国内市集进行了十余年的市集教养后，东鹏在相对老练的时刻节点依托于自身品牌效应、边界效应以及相对圆善的供应链推出补水啦，并借助赛事赞助等方式拔高品牌调性，匹配高线城市消费东谈主群，为其高速增长奠定了细致的基础。

尼尔森IQ中国饮料行业零卖计议负责东谈主李志毅则从数据角度补充谈，据尼尔森IQ监测的线下零卖渠谈数据来看，2025年功能饮料（含能量饮料）销售额增长势头跳跃即饮茶，是增速最快的大类，其中包含电解质饮料在内的通顺养分补充类增速约11.5%，占比跳跃50%。

“补水啦延续了东鹏特饮的性价比道路，但从品牌和产物定位上一定进度上跳出了已往重要的蓝领市集，更多是针对泛通顺或流汗场景酿成的补水需求。”他谈谈。

然而问题又来了，东鹏的“其他饮料”那么多，补水啦凭什么靠着适合潮水和廉价就能三个季度卖出跳跃28亿元？

“蓝领”变“白领”要多久？

中国饮料市集四十多年风浪幻化，最朴素的逻辑依旧是：渠谈为王。

饮料是一个高度同质化的赛谈，想让产物卖得好、卖得弥远，中枢是渠谈招供。东鹏饮料也在财报中提到“咱们依靠经销网络执行及销售咱们的产物，并从经销商处得到绝大部分收入”，而休止2025年第三季度，东鹏饮料领有超3200家经销商、隐敝超430万家活跃终局网点。

那如何让经销商酣畅卖我的货呢？本旨说，品牌要把饮料利润大头留给经销商，对方才有充分的意义和较强的能源去卖你的产物。据华创证券在《中国软饮料行业深度报告》中的追想，比拟乳品、酒类等，饮料赐与渠谈和终局的利润更高，频繁能占售价的近一半。

深耕川渝市集二十余年的某饮料头部品牌资深销售期骗王茹说明了这一判断，据她的训导，厂家留给经销商的利润空间，频繁都在三到五成。“别看饮料厂卖得欢，其实都是给渠谈打工。”她笑言。

行业分析师肖竹青颇为看好东鹏饮料，除了从消费者层面来说，其产物具有较高性价比，终局隐敝面大不错很便捷地买到，并有多年的品牌力加成等；还借助瓶盖二维码的多码合一，及时掌抓动销、库存、货龄等，减少经销商压货，而宇宙30万台自有冰柜和数万名分销商的体系也为卖货提供了极大相沿，更要紧的是给渠谈商留足了利润空间。

据他先容，东鹏赐与零卖终局的进货扣头、摆设费、冰冻费、扫码红包等算下来，单个产物毛利显耀高于红牛和乐虎。

“也便是说，东鹏特饮一经跑通了从渠谈到消费者的通路，补水啦等产物只需要搭上这趟‘顺风车’，就能得到很好的市集酬报。”肖竹青追想谈。

有东鹏特饮在前，补水啦在铺市集时如实能省不少手艺。不外东鹏特饮已往高度依赖广东、海南市集（该区域收入占比约两成）的局限性，也被补水啦选定了。