鼎坤策略安徽皖维拟以不超71.56亿元入局，杉杉股份易主在即，礼貌权之争或将完毕

1月25日，界面新闻走访发现，永辉超市北京鸿坤广场门店突然停业。

日前，聚和材料向港交所提交IPO申请，计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后，公司将实现A+H上市。

涌融资本

　　历时近一年，跟着控股股东杉杉集团重整迎来新发扬，杉杉股份（维权）（600884.SH）也易主在即。

　　2月8日，杉杉股份发布公告称，如重整收效，公司的礼貌权将发生变更，控股股东将变更为安徽皖维集团有限背负公司（以下简称“皖维集团”），履行礼貌东谈主将变更为安徽省东谈主民政府国有钞票监督照管委员会（以下简称“安徽省国资委”）。

杉杉股份控股股东杉杉集团重整可谓迂回重重。自2023年创举东谈主郑永刚离世后，杉杉股份堕入礼貌权家眷内斗、事迹下滑的逆境。

皖维集团拟以不超71.56亿元入局

控股股东重组迂回重重

　　2月8日，杉杉股份发布公告称，控股股东杉杉集团终点全资子公司宁波一又泽买卖有限公司（以下简称“一又泽买卖”）、杉杉集团照管东谈主，与重整投资东谈主皖维集团、宁波金融钞票照管股份有限公司（以下简称“宁波金资”）签署《重整投资契约》。若后续重整法子班师完成，公司控股股东将变更为皖维集团，履行礼貌东谈主将相应变更为安徽省国资委。

　　公告裸露，经遴择，细目由皖维集团、安徽海螺集团有限背负公司（以下简称“海螺集团”）和宁波金资构成的连合体中选。其中，皖维集团和宁波金资为杉杉集团和一又泽买卖的重整投资东谈主。放手2月8日，皖维集团、海螺集团正在激动重组事宜，重组完成后海螺集团将成为皖维集团控股股东。

　　字据重整投资决策，皖维集团将选拔“直接收购、即期出资与远期收购”相衔尾的交游安排，以总和不跳跃71.56亿元的价钱，礼貌杉杉集团、一又泽买卖合手有的21.88%杉杉股份股票的表决权或与关系方达成一致活动。

　　杉杉集团重整可谓迂回重重。2025岁首，出于对杉杉集团偿债智商的担忧，多家银行向法院建议了对杉杉集团进行重整的苦求。2025年3月，宁波市鄞州区东谈主民法院裁定对杉杉集团终点全资子公司进行本色团结重整，拉开重整序幕。

　　2025年9月，由“民营船王”任元林旗下新扬子商贸连合TCL产投、东方资管等构成的连合体曾被遴择为首轮重整投资东谈主，并签署投资契约，意图以32.84亿元赢得杉杉股份23.36%的礼貌权。

　　可是，该重整运筹帷幄在2025年10月21日召开的第三次债权东谈主会议暨出资东谈主组会议上，因有财产担保债权组、普通债权组及出资东谈主组未能通过，最终宣告失败。

　　首轮重整失败后，杉杉集团于2025年11月7日启动第二轮重整投资东谈主招募，并大幅提高门槛，明确条目投资东谈主具备偏光片或负极材料产业配景，重整对价不得使普通债权东谈主受偿率低于收歇算帐水平，且每股报价原则上不低于11.5元。

　　这轮重整连忙眩惑多方老本竞逐。辽宁首富方威旗下的方大炭素（600516.SH）、湖南盐业、中国宝安（000009.SZ）携旗下负极材料龙头贝特瑞等十余家实力浑厚的产业老本和国有企业纷繁现身。

　　不外，仅一个多月后，一度被视为有劲竞争者的方大炭素便以“遵法访问时刻短、不充分，无法合理判断主见钞票价值”退出，湖南盐业、天皆锂业（002466.SZ）等也接踵退出，重整进度再度蒙尘。

　　苏商银行特约商议员付一夫暗示，若这次皖维集团收效入主，对杉杉股份而言，将是处罚发展困局的关节节点，兼具治理踏实、资源赋能与主业聚焦的多重价值。皖维集团行为安徽国资旗下新材料界限企业，与杉杉负极材料、偏光片的主业赛谈存在产业协同性，能为其带来国资配景的资金支撑、产业链资源整合智商，同期普及公司融资信用与市集信心。同期，原实控东谈主郑永刚示寂后，北京配资杉杉股份堕入股权争夺、照管层平日更替的治理真空，计策实践合手续扭捏，而国资入主明确了实控东谈主，理顺了股权架构，填补了礼貌权空白，或将终结此前治理荡漾的情状。

家眷内斗掀翻礼貌权之争

2025年预测扭亏为盈

　　杉杉股份建树于1992年12月，以服装起家，1996年在上海证券交游所挂牌，成为中国首家服装业上市公司。不外，上市后，在创举东谈主郑永刚的指挥下，杉杉股份转型进击插足锂离子电板材料界限，2021年又通过收购布局偏光片业务。

　　现在杉杉股份中枢业务主要为负极材料、偏光片研发制造，诈骗于新动力汽车、电视、裸露器、电脑、手机等场景。

　　在锂电板大涨的2021年，杉杉股份荣登2021“中国上市公司市值500强”第384位，较上年名次普及258位，营收首度跳跃200亿元、归母净利润高达33亿元。

　　气运行折发生在2023年，往日2月，郑永刚突发腹黑病示寂；往日3月，郑永刚与前妻周继青之子郑驹被推举为杉杉股份董事长，成为“杉杉系”掌门东谈主。但郑永刚未立遗嘱或明确股权分派，激励郑驹与遗孀周婷围绕股权袭取张开浓烈争夺，周婷称我方才是杉杉股份的实控东谈主。2024年11月，郑驹辞任董事长，周婷接任。不外，自郑永刚示寂后，杉杉股份新的履行礼貌东谈主一直未得到阐述。

　　与此同期，杉杉股份深耕的新动力界限也遭受内需增长放缓、外贸出口受阻的贫乏，公司的营收情况受到显耀影响，继2023年营收净利负增长后，2024年杉杉股份出现初次亏蚀，竣事包摄于上市公司股东的净利润-3.67亿元。

　　不外，成绩于负极材料和偏光片业务销量保合手端庄增长，本年1月31日，杉杉股份发布事迹预报，预测2025年度竣事包摄于上市公司股东的净利润4亿元至6亿元，同比将竣事扭亏为盈。

　　付一夫合计，杉杉股份的枯荣是新动力、裸出头板两大赛谈行业周期与竞争格式变化的缩影。其此前昂然中枢是精确卡位行业红利，负极材料踩中新动力产业高速发缓期，偏光片赶上国产替代波涛，双主业凭借产能与时候上风成为细分龙头。而式微源于两大赛谈同步插足更正期，锂电负极行业产能充足激励全行业价钱战，盈利水平大幅下滑。偏光片行业受面板需求疲软、行业内卷影响，重迭上游原材料价钱波动，企业未能实时跟上行业高端化升级节律，最终导致事迹下滑。

　　“改日，杉杉股份双主业或将迎行业向好周期，负极材料随新动力产业链复苏、储能放量翻开增漫空间，偏光片国产替代合手续激动，若能依托产业整合强化时候与产能上风，成长细目性较强，但仍需支吾行业竞争、原材料价钱波动的行业性挑战。”付一夫说谈。

　　2月9日，红星老本局就控股股东变更、事迹等事宜采访杉杉股份，关系东谈主员暗示，“一切以公告为准。”

（著述开端：红星老本局）